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2019-05-12 19:46:12

沉寂两年再启IPO 虎扑欲擒A股市场

李昆昆,吴可仲

近日,中国证监会上海监管局(以下简称“上海监管局”)网站披露,虎扑文化传播股份有限公司(以下简称“虎扑”)申请进入上市辅导期。备案显示,辅导机构为中金公司和东财证券,相关工作已经在今年3月展开。

值得注意的是,虎扑曾在2016年4月向中国证监会递交了招股书(申报稿),拟在上海证券交易所上市。然而在2017年,虎扑出现在了公开发行股票申请终止审核企业名单中。其间,虎扑还被曝谋求通过借壳方式上市,最终却也在半年内画上了句号。

《中国经营报》记者向虎扑方面求证关于此次重启IPO一事,但截至发稿未获回复。

曲折上市路

虎扑的IPO之路始于2016年。当年4月,虎扑首次公开发行股票招股说明书,拟在上交所上市,但一年后终止。彼时,有消息称,虎扑还欲借壳*ST亚星上市,这一计划后来也宣告流产。

2019年4月23日,上海监管局披露的公开资料显示,虎扑在中金公司与东财证券的辅导下,开始了又一轮A股市场的冲击。

《中国经营报》记者查询上海监管局披露的虎扑上市辅导备案情况报告发现,相比于2016年冲刺A股的虎扑,其创始人程杭的持股比例已由31.65%增持到44.056%。不过,上市公司贵人鸟(603555.SH)已经退出股东阵营。

2017年3月,虎扑终止IPO进程时,业内的普遍看法是,其盈利能力不稳定是主要原因。本报记者查询2016年虎扑招股书发现,2015年其盈利模式仍以流量广告为主,这一业务营收占比为60.78%,赛事营销收入占比13.75%,增值业务占比20.56%,其他收入占比4.91%。

再往前几年,虎扑的净利润起伏较为明显。2013年其净利润为1512.21万元,然而到了2014年净利润下滑至745.82万元,2015年净利润又回升至3157.65万元。

众所周知,为了保护中小股民的利益,保证上市公司的质量,证监会设定了多项条款,其中就包含了IPO盈利条件,而这条线卡住了不少体育公司。

艾媒咨询分析师李松霖告诉本报记者,虎扑此前IPO失败,主要是与其平台的盈利能力有关,这类型平台变现模式单一且缺乏稳定性,会影响到资方的信心。如今虎扑再次冲击上市,一方面在于平台在体育内容社区方面已逐渐建立起优势,用户规模也稳定发展;另一方面在于虎扑这类型平台需要丰富业务布局,在发展稳定后对资本有较高需求,因此冲击上市获取资本。

机会与危机

虎扑成立于2007年9月25日,致力于利用互联网手段服务广大体育运动人群。由于体育垂直类的定位,以及相对严格的准入制度,导致虎扑用户群体相对小众且风格趋同,在互联网界默默无闻了很多年。

而近年来让虎扑名声大噪的,却是越过了体育圈,“跨界”娱乐圈的“八卦”事件。

近年,虎扑及其用户曾参与发起了多起娱乐事件。比如,其社区“步行街”进行过多次男女明星评比,去年虎扑网友又质疑吴亦凡导师能力,再到与B站一起成为反抗“NBA新春贺岁形象大使”蔡徐坤,屡次掀起直男与粉丝的对抗,在微博引发围观热潮。

其中,在与吴亦凡粉丝“约战”过程中,虎扑步行街的微博粉丝在很短的时间内暴涨十余万,并成功登上微博热搜。

记者查询艾媒北极星发现,2019年3月,虎扑的月活人数为935.56万人,其中男性用户占比81.50%,女性用户占比18.50%。

通过“碰瓷”流量明星,对拥有近80%男性用户,仅在体育圈有名的虎扑,为“出圈”做了极好的铺垫,从早年“最好的篮球网站”,到如今的直男聚集地,虎扑在努力向体育圈外发展。

而这样的决策,不光提升了名气,也带来了圈外的广告客户,包括汽车、男装、男性化妆品等品牌开始频繁光顾虎扑。

走出耕耘已久的体育行业,意味着机会和危机同时会出现。在主流互联网界曝光量越来越高的同时,“虎扑App一度下架”一事进入微博热搜。

今年3月,网友发现在苹果和安卓商店找不到虎扑App,疑似被下架。而虎扑此次遭下架被外界看作是与流量明星有关。

当时,虎扑内部工作人员曾回应媒体称,“下架为内部调整,未来会重新上线运营。”

一位接近虎扑的人士却向媒体解释称,“虎扑体育去年因为跟App Store的分成没谈拢下架了一次,后面两次下架都和内容有关系。”记者向虎扑方面求证下架一事,截至发稿,对方尚未回复。

根据七麦数据显示,接近2个月的下架使得虎扑每天损失至少上万的新增下载。

冲刺A股的挑战

如今愈发有名气的虎扑,重新启动A股上市进程。

虎扑的控股股东及实际控制人为程杭,直接持有虎扑29552813股股份,占虎扑股份总数的25.068%,程杭通过其控制的企业上海久麦信息系统合伙企业(有限合伙)以及上海亮虎信息系统合伙企业(有限合伙)间接控制虎扑18.988%的股份。因而,程杭目前实际控制虎扑44.056%的股份。

一位业内人士向记者分析称,“近年来中概股在境外二级市场表现都不太理想,也削弱了国内企业出境上市的期望,而虎扑品牌在国内知名度相对更高,相比出境上市,在A股上市可能对整个估值方面更有优势。”

变现难是这个圈子里的共识。虎扑握着一手流量,不断尝试新业务,却也迟迟没有找到很好的业务增长点来支撑它在IPO市场绽放光彩。根据虎扑披露的数据,其2017年的主要收入来自ToB的体育营销和ToC的电商业务两大方面,各自占总收入的40%左右。

“识货”和“毒”是虎扑旗下近年成立的两大体育运动用品电商网站,提供包括正品运动鞋、海淘、海内外商城等优惠信息与导购。此外,虎扑还主导成立了一家体育基金“动域资本”,投资包括懂球帝、超级猩猩、昆仑决等项目。在程杭的规划中,虎扑一直在努力以更为完善的形象站上资本市场的舞台,讲述包含体育赛事营销与管理、电商、游戏云联等在内的全产业链的故事。

互联网分析师李松霖告诉记者,虎扑作为体育内容社区,用户特点较为鲜明,以年轻男性为主,用户存在局限性,因此主要依赖广告实现盈利,在客户开拓上存在困难。其实虎扑开展体育电商业务,在获客上存在优势,是较好的发展方向,但电商渠道资源以及监管控制上对平台要求高,这些需要虎扑去解决。

而在体育内容方面,业内人士称其最大的短板就是版权问题。业内人士表示,尤其是视频方面,目前包括NBA在内的各大体育联赛版权,都是各个视频网站争夺的重点,版权费用也都是天价,虎扑很难有实力和巨头们去竞争。

“一方面是用户群体较为单一,而如果需要对这一部分群体进行挖掘,体育行业的如赛事版权等方面的获取,成本较高;另一方面在于要保持优质内容的持续输出,对于运营方而言难度大。”李松霖说。

如何在维持自身调性的同时,发展更多的盈利模式,获得资本市场认可,将是虎扑面临的巨大挑战。

责任编辑:张国帅

稿源:pk10大小最好方法  作者:Admin

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