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2019-05-12 20:45:41

兴业证券:盈利底部可能已经提前到来

来源:证券时报网

兴业证券认为,盈利底部可能已经提前到来。从2003年以来A股市场15年的盈利周期可以看出,大约12-14个季度是盈利的一轮周期。本轮盈利周期从2016年Q1开始,在2017Q4开始进入下行阶段。此前市场普遍预期盈利底部要到2019Q3前后才能见底,但兴业证券认为,本轮盈利周期受到外部及政策因素影响较大,这可能使得2018Q4就是本轮盈利底部。货币政策环境从去年下半年开始持续改善,未来一段时间仍有望继续保持相对温和。财政政策方面的增值税率及社保费率下调、研发加计扣除更是直接改善企业成本端。

此外年初发改委表示今年还将出台包括稳住汽车、家电等热点产品消费在内的稳消费措施,企业需求端也有望继续改善。不过考虑到政策出台到充分发挥效果可能有一定时滞,不排除盈利增速见底后出现像2012年在底部区域继续停留一段时间的情形。但总的来讲,本轮盈利增速见底的时点可能已经提前到来。

稿源:pk10冠亚和大小倍投  作者:Admin

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