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2019-05-12 21:56:12

步长制药涉嫌虚构至少6亿收入 或引发320亿投资者诉讼赔偿

来源微信公众号:公司价值线 

五一节后,身涉“董事长花650万美金送女儿上斯坦福被开除”丑闻的步长制药(SH.603858)股价接连遭遇重挫。尽管董事长赵涛5月3日在步长制药官网发表声明称,女儿在美留学资金与步长制药无关,对公司财务状况不构成任何影响,但市场对步长制药的质疑仍在继续。

实际上,早在原国家药监局局长郑筱萸时代,“步长制药”被打上了深深的“贿赂”烙印,在北京市第一中级人民法院刑事判决书(2007)一中刑初字第1599号中,曾明确记录了赵涛父亲赵步长为其主打产品脑心通胶囊从地方标准升为国家标准获批而行贿的事件。

随着斯坦福行贿门事件的不断发酵,人们越来越开始担心这家“市场、学术推广费用及咨询费”(74.86亿元,2018年数据)远超研发投入(5.76亿元,2018年数据)的中药企业业绩真实性。

而这种端倪早在步长制药2016年上市时就已显现。

与九州通年报数据无法匹配 

步长制药2016年上市时披露的招股书显示,该公司在2013年至2015年度,分别向九州通(SH.600998)销售6.91亿元、9.25亿元、12.35亿元。而同期九州通的年报数据显示,该公司并未向步长制药采购对应的产品。

2013年度,九州通在年报中详细地公布了前5大供应商的名单,但该名单中并未出现步长制药的名字,也就是说九州通对步长制药的采购金额是排在前五大供应商之外的,而该公司对第五大供应商——山东东阿阿胶股份的采购金额为5.94亿元。

假设2013年度步长制药是九州通的第六大供应商,那么销售金额也必然会低于5.94亿元,而步长制药在招股书中披露显示,该年度对九州通的销售额为6.91亿元。这意味着,双方在法定信息披露文件所出具的数据相差近1亿元。

2014年,步长制药招股书披露对九州通的销售额是9.25亿元,而在九州通的年报中,该公司当年度向第一大供应商采购的金额却仅有7.51亿元。也就是说,步长制药招股书披露的销售数据较九州通同期的采购数据至少多了1.7亿元。

2015年度,步长制药招股书披露对九州通的销售额是12.35亿元,而在九州通当年的年报中,该年度向第一大供应商采购的金额仅有9.43亿元,公司价值线 发现步长制药公开披露的数据较对方多了2.92亿元。

正常情况下,采购、供应双方会因为会计上的收入确认时点等原因,会导致年报中的供销数据存在少许出入,但步长制药招股书中连续三年的销售数据与九州通年报披露的采购数据多出至少6亿元的销售额,则极为罕见。

投资者不能不怀疑,步长制药在上市过程中出于顺利通过发审会或上市估值等目的,人为调高营业收入和净利润指标,从而构成欺诈上市。

与华东医药年报数据无法匹配

步长制药招股书显示,2013年至2015年度,分别向华东医药(SZ.00963)实现销售收入2.84亿元、3.56亿元和4.18亿元,呈逐年走高的态势。而华东医药同期公布的年报数据显示,该公司2013年、2014年、2015年度向第一大供应商的采购额分别为3.85亿元、3.36亿元和3.07亿元,呈逐年递减的态势。

照此计算,步长制药2014年对华东医药的销售数据较对方年报数据至少多出0.2亿元,2015年度较对方披露的数据多1.11亿元。

如果说拟上市公司招股书数据与一家上市公司的法定披露文件数据存在差异,还有可能使因为对方财务数据存在问题,那么步长制药在长达3年的时间里,同时与两家上市公司的法定披露信息存在合计至少6亿元以上的“误差”,则显得匪夷所思。

或将引发320亿以上的索赔诉讼

步长制药2016年上市时股价最高曾达到117.06元/股,此后股价逐年回落,最低跌至23.41元/股,目前股价在27元/股附近。照此计算,市值已从千亿级规模跌至200多亿元。

从股本构成上看,步长制药有约4成股本为中小投资者所持有,也就意味着步长制药上市至今,已造成中小投资者超过320亿以上的投资亏损。

《证券法》第一百八十九条规定:发行人不符合发行条件,以欺骗手段骗取发行核准,尚未发行证券的,处以三十万元以上六十万元以下的罚款;已经发行证券的,处以非法所募资金金额百分之一以上百分之五以下的罚款。对直接负责的主管人员和其他直接责任人员处以三万元以上三十万元以下的罚款

表面上看,步长制药与大客户间有6亿元以上的销售数据打架,即使被监管层认定为欺诈发行,所遭受的处罚金额也极为有限。不过,公司价值线 从专业人士处了解到,步长制药上述信息披露一旦认定为虚假信息披露,依据《证券法》第69条、75条、76条、77条、79条等条款规定,自步长制药2016年上市以来,因持有该公司股票利益受损的投资者均可以向上市公司和保荐人申请赔偿。这将是一个涉及320亿元规模的赔偿。

当然,步长制药上市过程是否确实涉及虚假披露还需要监管部门给予有定性结论,一旦监管部门确认。投资者可以按照以下条件参与步长制药索赔预征集活动:在2016年11月18日之后买入,在监管部门出具行政处罚书(时间待定)之后卖出或继续持有并曾产生一定浮亏(无论是否解套),有索赔预征集需求, 参与《公司价值线》组织的索赔预征集活动。本次索赔预征集可主张的范围包括投资损失、佣金损失、印花税损失等,最终的获赔条件与获赔金额将以法院认定为准。投资者在未获得赔偿前,无需支付任何律师费用。

在上述行为中,发行人、上市公司是第一赔偿责任人;董监高和其他直接责任人员以及保荐人、承销的证券公司、审计机构应当与发行人、上市公司承担连带赔偿责任,是第二责任人(能够证明自己没有过错的除外);发行人、上市公司的控股股东、实际控制人有过错的,应当与发行人、上市公司承担连带赔偿责任。

据了解,步长制药上市保荐人为中信证券、审计机构为信永中和会计师事务所。

稿源:北京赛艇pk10视频  作者:Admin

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