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pk10预测最准十专家

2019-05-12 22:08:37

今年的巴菲特股东大会现场,巴菲特自己承认,他不再是自己早期投资的那种“价值”投资者。他的很多投资收益,都来自于一些比较“贵”的公司。

而恰好股东会之前,诺亚财富首席研究官夏春博士在某次音频节目中也说过:“巴菲特是一个价值投资者吗?不一定哦!”

股神的兴趣变了?我们对巴菲特还有哪些错误的解读?

师徒如出一格

巴菲特的老师是格雷厄姆。格雷厄姆最著名的投资理念就是“价值投资”。所谓价值投资,最重要的特点之一就是用非常便宜的价格,去买自己看好的公司。

巴菲特本人也如此形容自己的投资理念:喜欢买“烟屁股”股票。

什么叫“烟屁股股票”呢?比如我们路上看到有个快烧完的烟蒂,没人捡的时候我去把它捡起来。同理,把没人买的便宜股票买过来,也叫做“烟屁股股票”策略。

这个策略,在巴菲特早年的投资中处处可见。当年他买进可口可乐的时候,价格低的吓人。

交了朋友,忘了老师?

可是认识芒格后,巴菲特开始变化了。喜诗糖果则是他投资理念改变最具有代表性的案例。

以前巴菲特和格雷厄姆一样,是喜欢买入账面资产很低的资产,而喜诗糖果这单投资,却不是这样。

用芒格的话来说,如果是一个非常好的标的,多付出一点价格也是值得的!所以,喜诗糖果是以高于账面价值的价格收购的,而且成功了!而连锁百货公司HochschildKohn是以低于账面价值和清算价值的价格购买的,但没有什么用。把两件事结合在一起,使巴菲特的思想转向了,开始愿意为更好的企业支付更高的价格!

喜诗糖果这种优质的公司,即便不是低价,巴菲特也入手了。

从那刻起,巴菲特作为一个“格雷厄姆派”的价值投资者的形象,便开始打了折扣。

苹果和亚马逊,真贵!

在购买了苹果公司之后,更是有人说,巴菲特已经摒弃“捡烟屁股”的投资生涯了。

在今年的股东大会现场,巴菲特表示很满意苹果是伯克希尔的最大科技股持仓,不好的一点是苹果股价太贵了,希望更便宜一点就能买到更多!显然,这种虽贵,但是质量上乘的公司,在他的早期投资生涯中是不可能出现的。

除此之外,大会现场专门有人针对他对亚马逊的投资提问,问投资亚马孙是否代表未来20年伯克希尔的投资哲学将从价值投资转向?

巴菲特却说,上个季度伯克希尔两位投资经理中有一人买入了亚马逊,但仍秉承了价值投资的理念。

而后,他又补充到,价值投资中的“价值”并不是绝对的低市盈率,而是综合考虑买入股票的各项指标,例如是否是投资者理解的业务、未来的发展潜力、现有的营收/市场份额/有形资产/现金持有/市场竞争等。

在这之后,夏春博士也在节目中说:“所以现在,巴菲特的价值投资理念也被称为“深度价值投资”,和从前只看价格、只选择低价买入资产的方式,已经截然不同。”

对巴菲特的误解,不只是“价值”投资者

其实,我们对巴菲特一直以来的误解很多。

例如我们一直认为,巴菲特老人家是一个长期投资者,而实际上,他更像是一个短线高手。他大部分股票的持仓期,比很多散户还要短!

我们一直以为巴菲特的投资风格是非常分散的,但是恰恰相反,他的投资基本集中在少数股票上。他投资组合的前五大股票的持仓可以占到他整个组合的70%以上!曾经最少的时候,他整个持仓中只剩下了五只股票。而且巴菲特本人非常善于使用杠杆。

我们一直以为巴菲特非常不喜欢私募股权投资,但是现在他的投资组合中,非上市公司的投资占比达到了约70%。

我们都觉得巴菲特对宏观经济并不重视,但是他本人却是一个非常了解宏观经济的投资者,他对宏观经济的洞悉,超越了很多经济学家。

还有最重要的一点,大家都觉得复制每当巴菲特公布季度持仓的时候,复制他的投资并不会像他一样成功。但是结果却恰恰相反。如果长期模仿股神的交易,会让你获得巨大的回报!

夏春博士说:“了解股神的投资经历和案例,会对我们的投资习惯产生很大的影响,或许会改变你作为一个投资人的一生。”

稿源:pk105码8期计划  作者:Admin

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